En historiskt betydande 30% av Bitcoin-tillgången hålls nu med förlust – och det har slutat i en hausseartad återhämtning två gånger sedan mars 2020.
Bitcoin ( BTC ) hodlers står inför en avgörande vecka på mer än ett sätt eftersom $42 000 återupplivar en välbekant strid.
Som noterades av on-chain analysföretaget Glassnode i måndags är 30% av BTC-utbudet nu med förlust – historiskt sett har detta varit ett nyckeltal att försvara för tjurar.
Blandade åsikter om returchanser
Bitcoins nedgång från $69 000 till nuvarande nivåer – vid ett tillfälle över 40% – är inget ovanligt, men för långsiktiga investerare finns det en specifik anledning att hoppas att det nuvarande stödet håller.
När man ser tillbaka på historisk prisutveckling avslöjar Glassnode att när 30 % av utbudet går "under vattnet" inträffar ofta prisuppgångar.
"När björnarna utövar påtryckningar på den vinstdrivande kohorten av innehavare försvarar Bitcoin-tjurar en historiskt betydande nivå av procentandelen av utbudet i vinst," förklarade personalen i den senaste upplagan av sitt veckobrev, The Week Onchain, som beskrev tjurar som "under belägring".
"Denna omfattning av "tungt utbud" försvarades i två fall under de senaste åren."
Dessa var marknadskraschen efter Covid i mars 2020 och sommaren 2021, i efterdyningarna av gruvtillslaget i Kina. Förlustnivån på 30 % resulterade i en uppåtgående impulsrörelse för spotpriset i båda fallen.
Glassnode erkände vidare att samma resultat ändå är långt ifrån garanterat den här gången.
"Reaktionen från denna nivå kommer sannolikt att ge insikt i den medellång siktiga riktningen för Bitcoin-marknaden," fortsatte nyhetsbrevet.
"Ytterligare svaghet kan motivera dessa undervattenssäljare att äntligen kapitulera, medan en stark hausseartad impuls kan erbjuda välbehövlig psykologisk lättnad och sätta tillbaka fler mynt till en orealiserad vinst."
Andra var mer optimistiska, med andra on-chain-plattformen CryptoQuant förväntade sig ett hausseartat resultat.
"The Bull Run i juli hade just börjat när det hade tidigare stigit till dessa nivåer. Tjurarna är aggressivt förbereder sig för den nya körningen", en blogg inlägg hävdade om vinsten till förlustnivå.
"En hodler-dominerad marknad"
Tidigare rapporterade Cointelegraph om den fortsatta beslutsamheten från både långtidsinnehavare (LTH) och gruvarbetare när det gäller att bevara sina tillgångar.
Relaterat: Vilken björnmarknad? Nuvarande BTC-prisfall matchar fortfarande tidigare Bitcoin-cykler, säger analytiker
Med kortsiktiga innehavare (STH) – definierade av Glassnode som mynt som rört sig under de senaste 155 dagarna – som förblir låg som andel av det totala utbudet, kvarstår hoppet om att den värsta kapitulationen efter rekordnivåer har varit och försvunnit.
"Utbudet som innehas av denna kohort ligger på ~3 miljoner BTC, en relativt historisk låg nivå, och en nivå som betyder en övergång till en HODLer-dominerad marknad," fortsatte nyhetsbrevet.